为了一把螺丝刀,一名又一名运动员,跑步,游泳,骑马,射箭,划艇,越过千山万水,终于送到需要它的师傅手里。这是伦敦奥运期间,魁北克的五金用品零售商RONA的赞助广告。这个广告做得非常精彩,RONA这个名字因此被我牢牢记住。 N?2L_~  
恰好也是这个时候,RONA成为一场商业并购的主角。这不仅仅是简单的商业并购,而是上升到魁北克商业模式(Qubec Inc), 上升到魁北克政治的大事件。看看La Presse报首席评论员Andre Pratte怎么说这件事吧:“魁北克政府反对美国Lowe并购Rona,不仅仅是出于民族主义,也是为了保护Rona独特的依然大有前途的商业模式。这是一个遍布全省,以加盟形式经营,同本地供货商有着密切联系的连锁五金店。她是魁北克人的Canadian Tire。” N@;~?]Ba  
Andre Pratte的话让我忍不住想更多一点了解RONA。我不是DIY的爱好者,来魁北克这么多年,RONA店去过一次,是位于威灵顿街上那个,靠近de L’eglise地铁站的。那一次我什么也没有买,唯一留下的印象只有收银员的热情。从网上查到的资料看,RONA在1939年9月成立于蒙特利尔,当时的名字叫"Les Marchands en Quincaillerie"(就是五金店的意思)。成立之初的RONA是蒙特利尔一些五金店的联合体,其经营思路是希望绕过批发商直接和生产厂家联系从而降低采购成本。1960年7月20日,基于创始人Rolland Dansereau和Napoleon Piotte的名字缩写,RONA正式引进这个店名。如今RONA在全加拿大拥有700多家连锁店,年销售额60亿加元。RONA的总部位于魁北克的Boucherville。 >qNSy%Q]6m  
那么魁省政府到底应不应该插手干预美国公司Lowe对RONA的收购呢?魁北克人和非魁北克人,说法语的人和说英语的人据说观点截然相反。就在Lowe宣布并购意向当天,魁省财务部长Raymond Bachand紧急宣布魁省政府所有的大众储蓄基金CAISSE将持有的RONA股份增持到14%,以防止RONA被LOWE恶意收购。魁省政府做出这一举动主要要保护RONA作为魁省重要雇主和本地产品采购商的地位。Bachand说他早就料到有这场收购,他也早就将魁省政府的反对态度告诉过联邦政府。 Ka9w{g-$  
支持并购的人主要是多伦多Bay街上的投资家们。他们认为RONA最近几年经营状况每况愈下,过去5年来RONA的股价已经跌去了一半,Lowe的并购有助于保护现有股东的权益。他们无法理解魁省政府干预并购的原因,他们甚至说大选在即,庄社理政府是借此机会讨好反对党的支持者们,因为他们大多都是魁北克主义的信奉者。 l8Y8FwEY^:  
在魁北克这样一个有着严重独立倾向的省份,将政治和商业联系在一起是很自然的事情。虽然在市场原教旨主义者看来,外国公司的并购不是什么大问题,但是政治家们明白,当所有的产业都变成外国人,外省人的产业时,民族的独立也就成了空话。历史上,魁省政府,尤其是魁人党执政的时候,曾经不止一次干预过外省,外国企业对魁北克企业的并购。他们的目标是把重要的资产留在魁北克人自己手里,只有这样魁北克才有独立的基础。 i p zD  
站在不同的角度看问题会有不同的结论。在Financial Post的报道里,魁北克政府对于外资并购的干预经常都是以失败结局。第一个例子,1987年,蒙特利尔的食品,地产巨头Steinberg因经营困难有意出售。那个时候,魁北克的家庭主妇们经常会说Je fais mon Steinberg 来表示他们要去买菜做饭。在魁北克政府眼里,Steinberg当然是魁北克文化的一部分。于是他们积极支持蒙特利尔本地一家公司和来自安省的竞争对手争夺Steinberg。最后结果是Steinberg陷入破产保护,Caisse获得了Steinberg的房地产业务,Provigo和Metro获得了食品零售业务。在整个过程中Caisse损失了4.5亿加元。第二个例子,1998年Loblaw对Provigo的并购。当时的魁人党Lucien Bouchard政府也是打着保护魁北克自己的食品零售产业链的旗号出面干预。最后,拥有Provigo 36.7%股份的Caisse获得Loblaw承诺7年内主要在魁北克采购,并以高出原价格40亿加元的价格完成这次出售。背上沉重负担的Loblaw在那之后不得不注销9亿加元资产。第三个例子,2000年前后Rogers电信对魁北克三网融合运营商Videotron的并购。为了阻止这次并购,拥有Videotron 45%股份的Caisse投入了32亿加元。但是根据Caisse CEO Michael Sabia的披露,2011年年底,Caisse手里拥有的Videotron母公司Quebecor传媒的资产总值只有23亿加元。 2}% \6  
Andre Pratte的文章里其实有说,政府对于RONA并购案的干预并不应该是无底线的。归根到底RONA要设法改进自己的经营。一方面不让企业躺在政府身上,要鼓励市场竞争。一方面还要给予本地企业足够的扶持,使之不在全球化的浪潮中没顶。魁北克政府的处境其实是两难的。但在我看来,这并不意味着干预一定是错的。至少以我了解的Videotron今天的情况来看,他们还是非常有实力的公司。 :%\~TF  
MW-]Y~bW$